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2025年A股市场圆满收官，这一年注定成为资本市场发展史上的关键节点——指数跨越十年关口、市值突破百万亿、成交创下历史纪录，在政策红利与资金活水的双重驱动下，市场呈现“稳中向好、结构分化”的鲜明特征。本系列将通过2025年A股再融资市场情况，包括再融资受理情况、上会审核情况以及发行上市情况，对A股再融资市场进行全面剖析。
根据Wind数据统计，截至2025年12月31日，全年再融资（包括增发、配股、优先股及可转债，仅统计已发行的）规模达9508.65亿元，同比增长326.17%。其中增发（包括公开增发及定向增发）8877.32亿元，贡献了绝大部分增量，同比增长412.99%；可转债631.33亿元，同比增长30.77%；配股、优先股募资额均为0。
年内沪深北交易所共受理再融资251家次，审核通过181家次，报送证监会188家次，证监会注册173家次，终止（撤回）35家次。据统计，各上市板块再融资过会率均为100%。
目前，仍有235家上市公司处于再融资排队状态。按审核状态，已受理11家、已问询108家、已审核通过11家、报送证监会37家、证监会注册62家、中止审查6家。
投行业务方面，2025年（按上市日统计）共有40家券商（合并母子公司）斩获A股再融资保荐项目，保荐承销费合计11.6亿元，同比增长5.82%。
中信证券以32家的保荐项目数量位列行业第一，并以2.76亿元的保荐承销收入高居榜首，同比增长87.53%，占全年保荐承销费总额的23.82%。保荐承销收入排名前五的券商还包括国泰海通、华泰证券、中信建投证券、红塔证券，保荐承销收入分别为1.81亿元、1.31亿元、0.96亿元、0.50亿元。
再融资大单更是令头部券商“油水”更足。南京证券、盛美上海的增发保荐机构分别为红塔证券、国泰海通，保荐承销费分别达到4981.13万元、3382.64万元，是唯二保荐承销费超过3000万元的再融资项目。