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中财网讯：据最新机构研报分析，致欧科技VC/VOC模式切换已进入加速期，收入端与利润端正形成共振。数据显示，2025年公司实现收入87.01亿元，同比增长7.1%。其中欧洲市场贡献56.81亿元，同比增长16.0%，继续保持稳健基本盘；美加地区收入25.88亿元，虽受关税扰动同比下滑10.3%，但已形成明显低基数，为后续修复奠定基础。
机构研报指出，美加市场随着关税边际缓和、东南亚供应链稳定交付以及VC模式对尾程履约的弥补，收入端有望重新提速。公司动态显示，其从欧洲家具家居起家，依托自建仓配体系，已构建较高壁垒。目前核心品类正向运动户外、全屋家居延伸，渠道从Amazon向OTTO、独立站、TEMU等多平台拓展，区域上也在修复美加并布局拉美新兴市场，成长空间显著拓宽。
利润端是本次研报最核心的看点。最新机构研报显示，2025年亚马逊VC收入约13.1亿元，同比增长131%，全年占比从一季度约10%提升至四季度约25%。相比传统模式，VC/VOC能有效降低平台佣金和FBA履约费用，销售费用率优化明显，毛销差修复将成为利润弹性释放的主要驱动。
中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于模式切换带来的费用率下降与多维度扩张的协同效应，这不仅能推动短期业绩快速回暖，更为中长期成长打开广阔空间。基本面来看，随着VC占比持续提升和品类渠道区域复制落地，公司归母净利润有望在2026-2028年分别达到4.98亿、6.52亿和8.02亿元，同比增速保持高位，当前对应PE估值已处于相对低位。
整体而言，研报认为公司短期弹性与长期空间正共同发酵，家具家居跨境电商龙头的竞争优势正加速兑现，市场对这一业绩拐点的认可有望成为股价的重要催化因素。